Bakıya İnvestisiyanın Arxasındakı Valyuta və Xərc Üstünlüyü

Kapitalının hara ən uzağa çatdığını müqayisə edən investorlar üçün Bakı barədə söhbət tez-tez sadəcə alış qiymətindən daha geniş bir suala keçir: verilmiş məbləğdə dollar, avro və ya şekel, yerli valyutaya çevrilib yerində xərclənəndə əslində nə qədər tikinti, təmir və ya alış imkanı verir? Valyuta dəyəri ilə daha aşağı mütləq xərclərin bu birləşməsi investorların şəhərə tez-tez geri qayıtmasının daha praktiki, lakin daha az cəlbedici səbəblərindən biridir.

Manatın dəyəri və nə alır

Azərbaycan manatı (AZN) ümumilikdə elə ticarət edib ki, xarici valyuta bir çox daha bahalı Avropa və ya Körfəz bazarlarına nisbətən yerli ifadədə daha uzağa çatır. Bu, valyutanın dəyər artacağına mərc etmək deyil - bu, nisbi qiymət səviyyələri barədə daha əsas müşahidədir. Xarici investor sərt valyutanı manata çevirib podratçılara ödəniş etdikdə, material aldıqda və ya alışı bağladıqda, konvertasiyanın özü nəzarətdən çıxmış inflyasiya və ya sərbəst düşən valyutası olan bazarda ola biləcəyi kimi dəyəri aşındırmır. Bir çox yerli xərclərin dollar deyil, manatla qiymətləndirilməsi ilə birlikdə, bu sabitlik vəsaitlərin çevrildiyi gündən layihənin tamamlandığı günə qədər daha proqnozlaşdırıla bilən büdcələşdirməyə çevrilir.

Burada real olmaq lazımdır: valyuta məzənnələri hər iki istiqamətdə hərəkət edir və heç bir məsuliyyətli investor bugünkü məzənnəni əbədi sabit hesab etməməlidir. Məqsəd manatın hansısa daimi mənada unikal əlverişli olduğunu demək deyil - bu, məzənnə və yerli qiymət səviyyələrinin hazırkı kombinasiyasının, əhəmiyyətli bir müddət ərzində, xarici kapitala bəzi qonşu və ya oxşar bazarlarda əldə edə biləcəyindən daha çox nisbi alıcılıq qabiliyyəti verməsidir.

Tikinti və işçi qüvvəsi xərcləri

Xərc üstünlüyünün daha konkret hissələrindən biri tikintidə özünü göstərir. Baş podratçılardan elektriklərə və bəzək briqadalarına qədər ixtisaslı işçi qüvvəsi ümumiyyətlə eyni işin Qərbi Avropada, İsraildə və ya Körfəz ölkələrində tələb edəcəyindən xeyli aşağı xərclə mövcuddur. Köhnə Şəhər və ya Nizami rayonu kimi ərazilərdə köhnə mənzili təmir etməyi, yaxud yeni tikintidə "boz" vəziyyətdə alınmış vahidi tamamlamağı planlaşdıran investor üçün bu fərq rahat təmir büdcəsi ilə sıxılmış büdcə arasındakı fərq ola bilər. Bu, həmçinin o deməkdir ki, müəyyən təmir büdcəsi - deyək ki, sabit şekel məbləğindən çevrilmiş - yerli olaraq əhatə edə biləcəyindən daha çox kvadrat metr işi əhatə edir.

Material xərcləri buna ikinci qat əlavə edir. İdxal olunan avadanlıq və premium bəzəklər yerdən asılı olmayaraq beynəlxalq qiymətləndirməyə malik olsa da, tipik təmirin böyük hissəsi - struktur işləri, əsas bəzəklər, kafel, santexnika, elektrik - xərclərin nisbətən aşağı qaldığı regional təchizat zəncirlərinə əsaslanır. Real şəkildə planlaşdıran, hər şeyi idxal etmək əvəzinə yüksək səviyyəli bəzəkləri seçici şəkildə seçən investorlar xərc üstünlüyünü ən aydın şəkildə görür.

Bu, təmir və inkişaf strategiyaları üçün nə deməkdir

Praktiki nəticə odur ki, "al və təmir et" strategiyası - köhnə və ya aşağı qiymətləndirilmiş vahidi almaq və icarəyə vermək və ya yenidən satmaq üçün müasir standarta yüksəltmək - işçi qüvvəsi və materialların ümumi büdcənin çox daha böyük hissəsini yediyi bazara nisbətən Bakıda maliyyə cəhətdən daha səmərəli ola bilər. Təmir edilməmiş vahidin dəyəri ilə tam bitirilmiş vahidin dəyəri arasındakı fərq nisbi ifadədə daha geniş olma meylindədir və bu strategiyanı izləyən investorların tutmağa çalışdığı məhz bu fərqdir. Eyni məntiq, daha böyük miqyasda, sıfırdan tikintini nəzərdən keçirən investor və ya tikinti şirkətlərinə də aiddir, burada kvadrat metrə daha aşağı tikinti xərcləri, bitmiş məhsula tələb qaldığı təqdirdə, daha bahalı bazarlarla müqayisədə layihənin ümumi iqtisadiyyatını yaxşılaşdıra bilər.

Bu üstünlüyün hədləri haradadır

Yuxarıda deyilənlərin heç biri xərclərin maliyyə riskini aradan qaldıracaq qədər sadəcə "ucuz" olduğu iddiası kimi oxunmamalıdır. Valyuta riski hər iki istiqamətdə hərəkət edir - layihənin ömrü boyunca sizin ev valyutanıza qarşı güclənən manat burada təsvir olunan üstünlüyü məhz azaldar, yüksək səviyyəli material idxalçıları isə yerli işçi qüvvəsi qiymətindən asılı olmayaraq beynəlxalq qiymət dəyişikliklərinə və daşınma xərclərinə məruz qalmağa davam edir. Bakı daxil olmaqla istənilən bazarda təmir layihələri də az qiymətləndirilmiş cədvəllərə və işin əhatəsinin genişlənməsinə meyllidir, layihəni uzaqdan idarə etmək - və ya səhv yerli podratçı işə götürmək - əlverişli xərc bazasını kifayət qədər tez kompensasiya edə bilər. Xərc üstünlüyü arxadan əsən küləkdir, diqqətli layihə idarəçiliyinin və ehtiyat payı olan real büdcənin əvəzi deyil.

İnvestorlar üçün yekun

Xarici kapitalın nisbi alıcılıq qabiliyyətini ümumilikdə qoruyan valyuta ilə bir sıra oxşar bazarlardan əhəmiyyətli dərəcədə aşağı olan tikinti, işçi qüvvəsi və təmir xərclərinin birləşməsi, strategiyası sadəcə almaq və saxlamaq deyil, yeniləmək və ya tikmək olan investorlara həqiqi struktur üstünlük verir. Bu, bir çox investorun kapitalının Bakıda daha bahalı alternativlərə nisbətən daha uzağa çatdığını təsvir etməsinin səbəbidir. Xərcə əsaslanan hər strategiyada olduğu kimi, üstünlük realdır, lakin avtomatik deyil - real büdcələşdirmədən, etibarlı yerli podratçılardan asılıdır və bugünkü əlverişli xərc və valyuta mühitini daimi zəmanət kimi deyil, layihə-layihə yoxlanmalı cari şərait kimi qəbul etməkdən asılıdır.